苦境に立つカナダの大麻企業
カナダのカンナビノイド企業であるMediPharm Labs Corp.は、同社のオンタリオ州ナパニーにある製造施設を、植物性医薬品を専門とするバイオテクノロジー企業Kensana Healthに現金約400万ドル（550万カナダドル）で売却したと発表しました。
2025年1月1日までに完了する予定のこの取引には、MediPharmの子会社であるABcann Medicinalsの売却が含まれています。同子会社は、建物、土地、設備、関連する事業ライセンスを所有しています。
両社ともにCBDおよび医療用THC製品を製造しており、MediPharmのオンタリオ施設では、主に医療市場向けに、医薬品グレードのCBDおよびTHC濃縮物、医薬品成分、オイル、ソフトチュー、カプセル、ベイプなどの派生製品を生産しています。
供給契約
今回の売却に伴い形成された戦略的パートナーシップにより、Kensana HealthはMediPharmの国際ブランドと顧客基盤を支える主要な製品およびサービスの供給元となります。
MediPharmのCEOであるデイビッド・ピダック氏は、この取引について「コアでない資産を収益化しながら、戦略的な供給およびサービス契約を確保することで、事業運営を効率化する当社の戦略を反映したものです」と述べました。
ナパニー施設は今年初め、ブラジル国家衛生監視局（ANVISA）から優良製造規範（GMP）認証を取得しました。
オンタリオ州に本拠を置くKensana Healthは、バイオテクノロジーおよび植物性医薬品の製造業者です。同社は、ナパニー施設の取得が慢性的な創傷治療用外用薬に関する米国食品医薬品局（FDA）の登録プロセスを支援するものだと述べています。
海外展開の計画
Kensanaは、ヨーロッパ、英国、カナダ、中東、太平洋地域、オーストラリアで規制承認を追求する計画を発表しました。
一方、MediPharmはここ数年でCBDセクター全体を悩ませてきた売上減少と損失の増加に苦しみ続けています。同社は2024年第3四半期に純収益980万ドル、粗利益310万ドルを計上しましたが、純損失は280万ドルでした。前年同期（2023年第3四半期）の850万ドルから15％増加したものの、純損失は430万ドルから改善しました。
第3四半期の収益の大部分（620万ドル）はカナダ市場からのもので、前年同期の590万ドルから増加しています。その他、オーストラリアで250万ドル（前年同期220万ドル）、ドイツで100万ドル（前年同期31万9,000ドル）の売上がありました。
同社は2023年の収益を2,066万ドルと報告しており、2022年の2,301万ドル、2021年の2,639万ドルから減少しています。これに対して、各年の損失はそれぞれ2,177万ドル、1,907万ドル、1,563万ドルでした。
2015年に設立されたオンタリオ州バリーを拠点とするMediPharmは、医薬品品質の大麻濃縮物、有効成分（API）、高度な派生製品を製造しています。
MediPharmの製品ポートフォリオには、CBD分離物、調合オイル、ソフトチュー、カプセル、ベイプが含まれ、国内および国際的な医療市場で販売されています。同社は、VIVO Cannabis Inc.の医療大麻eコマースプラットフォームを所有しており、オーストラリアとドイツで国際事業を展開していると述べています。
Kensana Healthはカナダの民間企業で、独自の特許取得済みの植物性医薬品を開発しています。
低迷する株価
MediPharmの株価は現在トロント証券取引所で23カナダセント（CAD$0.23）で取引されています。同社の株価は、2019年には歴史的高値である5カナダドル（CAD$5.00）を記録していました。
MediPharmは、CBD市場が供給過多、規制の不透明性、消費者信頼の低下に直面し、多くのCBD企業が倒産に追い込まれる中で、経営の立て直しに苦戦しています。
CBDを目的としたヘンプフラワーの栽培ラッシュが原材料の過剰供給を招き、価格が急落。これにより、生産者が収益を維持することが困難になりました。一方で、特に米国では、明確で一貫した規制の欠如がビジネスに混乱をもたらし、複雑な法的状況を乗り越えるのが難しい状態に。さらに、CBDの健康効果を裏付ける科学的証拠が不足していることが消費者の懐疑心を高め、需要を抑制しました。
市場が競合ブランドで飽和する中、多くの企業は生き残るための資源を欠き、閉鎖や倒産の波が押し寄せました。また、カンナビス業界全体の減速により投資家の信頼も低下し、CBD企業が必要な資本を調達するのが難しくなっています。
さらに、多くの企業がオイルやティンクチャー以外の製品を多様化することに失敗し、混雑した市場で差別化を図るのが困難でした。
全体的大麻市場の低迷
医療用大麻事業も近年、規制上の課題、供給過剰による価格圧力、予想を下回る患者数の伸びなどにより低迷しています。特にカナダや米国では、患者が娯楽用カンナビスに移行する傾向が見られ、市場の飽和状態と激しい競争が企業にとって差別化や収益性の維持を困難にしています。
今回の売却は、MediPharm Labsが事業を効率化する取り組みの一環として行われた最新の動きにすぎません。
2024年、同社は2023年にVivo Cannabisを買収する際に取得したカナファームズ（Canna Farms）の施設を、ブリティッシュコロンビア州ホープで売却しました。この施設はカンナビスの栽培および加工に使用されていましたが、カンナビス価格の下落や運営の非効率性のため閉鎖されました。
さらに、2022年にはオーストラリアの製造施設を地元のカンナビス企業に売却しました。この売却は、MediPharmが事業を合理化し、ヨーロッパのような主要市場でのプレゼンス拡大に注力するという戦略の一環であると同社は述べています。
編集部あとがき
今回の記事を以下、4つのポイントに整理しましたのでご参考ください。
1. MediPharmの戦略的縮小と資産売却
MediPharm Labsは、収益性の改善と市場競争力の確保を目的として、資産の売却と事業の合理化を進めています。ナパニーの製造施設の売却やオーストラリア・カナダでの施設閉鎖は、その戦略の一環です。
2. CBD市場の低迷と課題
CBD市場は、供給過剰や規制の曖昧さ、消費者の信頼低下により停滞しています。特に、科学的証拠の不足や健康効果に対する疑念が、需要の伸び悩みの原因となっています。
3. 医療用大麻市場の競争激化
医療用大麻市場は、患者数の伸び悩みや価格競争、嗜好用市場へのシフトにより、企業にとって利益率の低下が課題となっています。MediPharmもこの影響を受け、医療用市場での差別化が難しくなっています。
4. グローバル市場への注力
MediPharmはヨーロッパやオーストラリアなどの海外市場への進出に注力しています。これにより、国内市場の飽和状態や規制上の課題を回避し、新しい収益機会を模索しています。
